PPP項目可以發債嗎？具有什么優勢？

發布日期：2017-11-02來源：網絡來源編輯：張繼蕊

[摘要]

　　 1、什么是PPP項目專項債？ “PPP項目專項債券”是指由PPP項目公司或社會資本方發行，募集資金主要用于以特許經營、購買服務等PPP形式開展項目建設、運營的企業債券。

　　 2、PPP項目專項債可以什么形式開展？

　　 PPP項目專項債券的發行形式既可以是普通企業債券，也可以是項目收益債券。

　　 3、重點支持領域是哪些？

　　 現階段支持重點為能源、交通運輸、水利、環境保護、農業、林業、科技、保障性安居工程、醫療、衛生、養老、教育、文化等傳統基礎設施和公共服務領域的項目。

　　 4、信息披露有哪些要求？

　　 在信息披露方面，除一般性要求外，特別強調應對PPP項目實施方案、項目合同、項目入庫情況和建設運營情況等進行充分披露。

　　 5、PPP項目專項債有哪些優勢？

　　 （1）在審核上

　　 PPP項目專項債券比照發改委“加快和簡化審核類”債券審核程序，提高審核效率。債券發行方案可根據項目資金回流情況科學設計，支持合理靈活設置債券期限、選擇權及還本付息方式；根據PPP項目融資特點，該專項債券批復文件的有效期由一般企業債券的1年延長為2年。

　　 對于主體信用等級在AA+及以上且運營情況良好的發債主體申請發行的PPP項目專項債券，進一步放寬了審核要求：核定發債規模時不考察非金融企業債務融資工具的規模；以項目收益債券形式申請發行PPP項目專項債券，可不設置差額補償機制。此前，發改委《關于進一步改進企業債券發行審核工作的通知》中對“加快和簡化審核類”債券的主體和債項評級要求為：主體或債券信用等級為AAA級的債券；由資信狀況良好的擔保公司（指擔保公司主體評級在AA+及以上）提供無條件不可撤銷保證擔保的債券；使用有效資產進行抵質押擔保，且債項級別在AA+及以上的債券；資產負債率低于30%，信用安排較為完善且主體信用級別在AA+及以上的無擔保債券；（2014年《關于試行全面加強企業債券風險防范的若干意見的函》，將此條調整為“資產負債率低于20%，信用安排較為完善且主體信用級別在AA+及以上的無擔保債券”）

　　 （2）在資金用途限制上

　　 在募集資金使用上，《指引》規定該品種的募集資金既可以用于PPP項目建設、運營，又可償還已直接用于項目建設的銀行貸款。充分體現了募集資金使用的靈活性。在償債保障措施完善的情況下，允許企業使用不超過50%的債券募集資金用于補充營運資金（以項目收益債券形式發行PPP項目專項債券除外）。對比其它企業債，發改委2015年《關于簡化企業債券審報程序加強風險防范和改革監管方式的意見》規定：企業債券可用于補充營運資金的比例不得超過40%；而項目收益債券募集資金應該全部用于項目，也就是說，如果以項目收益債券形式發行PPP項目專項債券，企業不能使用不超過50%的募集資金用于補充營運資金。

　　 6、PPP項目專項債與PPP資產證券化的聯系？

　　 PPP項目專項債券發行時間一般比PPP的ABS(資產證券化)要早，不用等到項目運營后，可以極大地支持項目建設期的融資需求，與ABS形成互補。

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